基金做空迫不得六成 上半年六成已亏损
作者：不详 来源于：成都商报 发布时间：2005-7-4 7:38:11 [ 字体：大 中 小 ]
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本报对104只开放式基金的统计显示，截至6月30日，上半年仅有42只基金的累计净值实现了增长，其中股票型基金不到10只，而累计净值下跌幅度最大的超过了13％；基金上半年的赎回压力不容小视，单只基金最大净赎回额度超过了5亿元。
民族证券分析师指出，由于后市趋向还不是很明朗，下半年基金能不能走出目前的困境，还要取决于行情的回暖以及基金对市场机会的重新挖掘和把握。
赎回压力其实不小
今年5月以来，基金重仓股持续狂泻，市场曾一度认为是基金受到较大赎回压力所致，但是基金经理对于重仓股的大跌表示“看不懂”，也表示“基金受到的赎回压力并不大”。不过，随着昨日基金资产净值的公布，基金二季度份额的变化自然是“大白于天下”。
虽然二季度基金份额总体变化不大，但股票型和配置型基金的赎回压力并不轻。据权威统计显示，股票型基金的净赎回额度超过了22亿元，其中单只基金最大的赎回额超过了5.4亿元；配置型基金净赎回额也近45亿元，其中今年一季度末规模还超过百亿元的海富通收益增长，在三个月之后剩下99.16亿份，这也宣布了百亿基金的“消失”。而一直处于“弱势群体”的债券型基金，规模最小的不到6000万份，已经逐步逼近了清盘底线。
6成基金处于亏损
虽然股票型和配置型基金在二季度的赎回压力沉重，但货币基金却仍然保持了快速的增长势头。对此，分析人士指出，由于股票型基金收益率不理想，投资者当然只有选择更为安全的货币基金。
本报对104只开放式基金进行了统计，上半年仅有42只基金的累计净值实现了增长，不过，增幅前20强中，股票型基金不到10只，其余全部为债券型和保本型基金；而亏损的基金中，股票型和配置型基金却占了很大的份额。
统计数据显示，104只基金上半年累计净值的平均跌幅超过了1.5％。股票型基金内部分化也非常明显，累计净值增幅最大的是富国天益，上半年累计净值增长了9.48％，而累计净值跌幅最大的超过了13％。
做空迫不得已
赎回压力加大，单位净值表现不理想，这是上半年基金面临的两个最大的问题。尽管基金持股结构的变化目前还不清楚，但是对于上半年大盘持续下跌之后，基金难以支撑大局的迹象已比较明显。
对此，民族证券分析师指出，虽然基金二季度确有持股结构调整的迹象，但基金重仓股全面性的下跌，应该是迫不得已。基金净值变化情况清楚地说明了这一点。5月之前，基金单位净值增长幅度最高曾超过了15％，但净值涨得越快，投资者赎回的要求就越强烈；而5月之后，由于单位净值的下跌，投资者预期净值还将下跌，因此赎回要求更趋强烈，为了应对投资者的赎回，基金惟一能够做的就是选择卖出股票；而不断卖出股票，股价也就只有不断下跌，因此赎回—卖票—股价下跌就形成了一个恶性循环。这样对基金的运作很不利，对证券市场的稳定显然也是不利的。
后市热点将围绕业绩展开
面对本周大盘的跌势，股权分置第二批试点公司的复牌，基金对于后市是如何看待的呢？
华夏基金认为，以目前较低迷的成交量，大盘有可能会向下运行，并再度考验1000点整数关。对于风险承受能力较弱的投资者，应关注汇率影响中性、主要依靠内需增长的基础设施、消费和服务类行业的优质个股，如机场、港口、高速公路、食品饮料、零售、与能源相关的工程行业等方面的优质个股，也可以适当增持盈利预期较稳定的权重指标股。
易方达策略的基金经理付浩则认为，由于对经济减速的担心，基金对许多行业看不清楚，因此后市大盘将呈现震荡走势，而股权分置改革第二批试点公布之后，市场的预期将会明显下降，后市的热点将主要围绕业绩展开，说业绩好的公司，将会受到一定的追捧，比如港口、机场以及电力等个股。（记者 李凯） |
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